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华泰柏瑞行业领先混合(460007)基金基本概况

2019-06-10 来源:本站

华泰柏瑞行业领先混合(460007)基金基本概况

1、大类资产配置本基金为股票型基金。

大类资产配置不作为本基金的核心策略。

但考虑到中国大陆A股市场现阶段仍存在较大的系统性风险,本基金将仅在股票资产整体出现较大程度高估或低估时进行适度的大类资产配置调整,一般情况下本基金将保持大类资产配置的基本稳定。 2、自上而下的行业配置本基金在股票投资中注重自上而下的行业配置,即以行业估值为基础,以行业基本面趋势变化为契机,结合国家产业政策的导向,在不同备选行业之间合理配置基金资产。 (1)行业估值分析基于本基金管理人投研团队所采用的行业分类标准,本基金将全部备选行业重新划分为周期性行业和非周期性行业两大类。 本基金根据行业历史的盈利波动性进行初步划分,盈利波动性比较大的划分为周期性行业,反之,盈利波动性比较小、相对稳定的划分为非周期行业。

对于界于典型周期性行业和典型非周期性行业之间的行业,本基金在一级行业的基础上进行细分,根据各个细分行业的盈利波动性,自上而下最终确定周期性行业或非周期性行业的划分。 在分别考察各周期性子行业和各非周期性子行业相对全市场的估值偏离度的基础上,本基金运用行业估值中枢模型,根据偏离度在整个投资周期内划分4个区域----价值区域、进攻区域、防守区域和风险区域,按照金字塔的原则确定各备选行业在不同区域内的理论投资权重。

(2)行业基本面趋势分析本基金对各备选行业的基本面趋势进行深入研究(量化指标包括但不限于行业净利润增速),分别按照上行阶段(即底部反转或持续上升)和下行阶段(即高位回落或持续回落)对各备选行业的理论投资权重进行合理调整。 (3)辅助定性分析在参考调整后的理论投资权重的前提下,本基金继续从经济周期、行业景气周期、宏观政策影响(如当时国家产业政策的导向)等多方面深入研究,把握各备选行业的发展前景,选择并确定当期拟重点投资的领先行业。 3、个股投资(1)自下而上建立股票初选库本基金管理人首先从上市公司的经营状况、行业特征、驱动因素及同业比较等定性方面对个股进行基本面研究,然后考察定量指标(如单季主营收入增速、单季净利润增速、单季毛利率、单季净利率、单季度ROE、年度主营收入增速、年度净利润增速、年度毛利率、年度净利率、年度ROE等财务指标及PE、PB、PS等估值指标),进行深入的分析评价,选取具有持续经营能力的上市公司,组成股票初选库。 (2)在股票初选库中建立股票精选库在股票初选库中,按照企业生命周期理论将股票划分为突出成长类———A类、高速稳定成长类———B类、高速周期性成长类———C类、成熟类———D类(D类又分为成熟/良性转折———D1类、成熟/周期性———D2类、成熟/防御性———D3类)。

本基金管理人对股票初选库中的上市公司深入研究,构建财务模型,进行盈利预测,给出股票评级和目标价,提交详尽的标准研究报告,其中获得1、2、3评级的股票构成本基金的股票精选库。 4、债券投资本基金债券投资以降低组合总体波动性从而改善组合风险构成为目的,采取自上而下的投资策略;通过对宏观经济和金融市场运行趋势深入研究和分析,把握货币政策和财政政策取向,对未来利率变动趋势和债券市场投资环境做出合理判断。 本基金债券投资采用主动性投资策略,主要包括久期管理、期限结构配置、个券信用风险管理等策略,通过持有国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、可转债(含分离债)、短期融资券、回购以及资产证券化产品和其他固定收益类证券,确定和构造能够提供稳定收益、流动性较高的债券组合,在获取较高的利息收入的同时兼顾资本利得。

5、权证投资本基金将权证看作是辅助性投资工具,其投资原则为优化基金资产的风险收益特征,有利于基金资产增值,有利于加强基金风险控制。 本基金将在权证理论定价模型的基础上,综合考虑权证标的证券的基本面趋势、权证的市场供求关系以及交易制度设计等多种因素,对权证进行合理定价。

主要策略为低成本避险和合理杠杆操作。